澳门太阳城
澳门太阳城
99135.com
2007.太阳城娱乐
CHS Profile
您的位置: >> 新闻中心 >> 全球经济阑珊 铜仍有下调空间 锌已根本见底

澳门太阳城

更新工夫:2008/12/30 8:56:45 点击次数:2677

     次贷危急惹起的全球金融危机开端向实体经济舒展,受此影响,将来2年全球经济将进入降落期。作为与经济增加高度相干的金属行业,金属的需求预期也呈现了大幅的下滑。 

  我们估计6种根本金属的基本面都将呈现供大于求场面,而前期金属价钱的大幅下跌也对经济的灰心预期开端做出猛烈的反应。 

  在前期金属价钱呈现大幅下挫以后,我们需求思索的一个问题是:“金属价钱还能跌多少,价钱的底限在哪里?价钱什么时候可以上升?”,在今朝的情况下,上述成绩值得我们重点讨论和阐发。 


  从汗青的几回经济降落期来看,在全球经济呈现大幅下滑的状况下,铜价钱势必受其影响而大幅下滑。今朝的铜价曾经处于当前的75%~90%累计产量本钱线之间,从静态来看,铜价能够曾经根本见底,可是从静态来看,我们以为,今朝的全球累计产量的本钱线可能会跟着金属价钱的下跌而呈现降落。因而,今朝的铜矿企业75%和90%的本钱线固然具有必然的指导意义(尤其是短时间),但其实不能完整代表铜的持久价钱底限。 

  因而,从中长期来看,铜价的绝对底限仍为“90%本钱线的绝对均匀本钱为86美圆/磅(1900美圆/吨),75%的绝对均匀本钱在70美圆/磅(1550美圆/吨)”,从考查铜价钱底限的角度来看,今朝铜价中长期前期仍有下调的空间。 

  铝:大幅下跌概率小 

  跟着电解铝质料价钱的大幅下跌,电解铝企业的生产成本曾经呈现降落。前期我们以为在电解铝供大于求基本面没有改变之前,电解铝价钱仍将被压抑在本钱线之下一段时间来求得全球产能的紧缩,而本钱的下跌只能使得电解铝价钱持续向下追求低于本钱的价位。 

  按照最新的资料显现,当前的全球电解铝50%累计产量本钱线在1600美圆/吨。今朝的电解铝价钱为1535美圆/吨,从静态来看曾经跌破50%的积累产量本钱线,我们再考查一下历史上电解铝价钱的绝对均匀本钱线,汗青75%绝对均匀本钱1400美圆/吨,50%绝对均匀本钱1225美圆/吨,整体来看,电解铝价钱前期大幅下跌的空间有限。因而,我们经由过程考查电解铝今朝相对本钱线以及汗青绝对均匀本钱线,以为今朝电解铝价钱前期大幅下跌的可能性较小。 

  锌:已根本见底 

  经由过程统计,我们发明,在经济降落期,锌汗青均价在75%的本钱线阁下具有较强的支持,锌最低价钱几回根本在50%的本钱线可以得到支持。极限状况也有跌破50%,迫近25%的状况。从工夫跨度来看,调解的工夫普通在2~3年。从锌今朝相对本钱线来看:75%本钱线在1212美圆/吨, 50%的本钱线在1036美圆/吨。从汗青绝对均匀本钱来看,锌的汗青绝对均匀75%本钱线在976美圆/吨,50%本钱线在867美圆/吨,今朝锌价钱为1154美圆/吨,综合思索起相对本钱线和绝对本钱线,我们以为锌价钱曾经根本见底。 
  镍:仍有下调空间 

  回忆镍从前阅历的下跌周期,我们能够发明,积年镍价钱均价在75%具有较强的支持,价钱底限普通在50%的本钱线。从相对本钱线来看,今朝75%的本钱线在9660美圆/吨,50%本钱线在5650美圆阁下。从汗青绝对均匀本钱线来看,镍75%的绝对本钱线在5910美圆/吨,50%绝对本钱线在4460美圆/吨。上述的比照与阐发使得我们以为,从相对本钱来看,镍价钱已具有必然的支持,但从中长期来看,镍价仍有下调空间。 

  价钱反转有待光阴 

  今朝大部分金属价钱曾经大概根本靠近底部,那么,金属价钱什么时候可以呈现上升呢? 

  起首我们考查了历史上铜价钱和全球GDP增速比照数据发明,整体铜价与GDP走势比力相干,且铜价走势滞后于GDP 的变革。经由过程铜价钱和本钱的比值与需求增速的比照,我们发明,铜价钱/边沿本钱与需求增速走势相干,且滞后于需求增速。 

  事实上,大宗金属商品的涨涨跌跌终极的泉源在于全球经济的增加。只要全球经济回暖,金属消耗的各个范畴才气闪现为分歧的对金属的需求增加,表示为需求增速的提高等,在供应无法即刻呼应大概消化一段时间库存以后,表示为供应偏紧,从而使得金属价钱反转上升。因而,我们整体以为,只要全球经济呈现企稳和上升,才气动员金属价钱的坚固上升。 
  今朝,我们以为全球经济仍旧还没有见底。此轮经济的调解发端于美国,而不同于起源于东南亚的1997年亚洲金融危机,此轮调解是全球范围内的,影响范畴更广。并且此次的次债危急的发作表露了全球经济中的一些深层次冲突和毛病,破坏力更大。固然列国纷繁出台救市政策,但尚无法一时处理底子成绩。为此,我们整体对将来2年全球的经济增势是比力偏灰心的。在此判定基础上,我们估计将来1年金属价钱很难呈现大的反转,另外全球的去杠杆化也不利于金属价钱的上升。www.2138.com

新闻中心

长虹塑料产品列表

2007.太阳城娱乐

Customer Service

Inquiry Basket

分享到:
前期征询售后服务:  产物选型订购: